汽車金融的藍海在哪?

來源:老虎財經

2015/11/28 1:04:25

目前汽車金融仍然處于摸索階段,懂汽車又懂金融的人極少。各個機構最聰明的人都在忙著探索汽車金融的路徑。希望更多朋友參與汽車金融的探討,這是實現汽車產業總量倍增的關鍵。過去30年我們靠產能驅動的模式到了革命前夜,當前,電動車、車聯網、后市場都處于爆發前夜,金融資本的滲透一定能夠引發產業革命

最近在和金融圈的朋友探討汽車金融的話題,由于互聯網金融已經成為很多地區和城市發展的熱點,汽車互聯網金融的探討當然是應有之義。作為一次內部分享的總結,我把這次金融專業圈里探討的內容分享給大家。

首先,按照美國的經驗,汽車家庭占有率發展到50%,汽車金融會大有可為。中國目前很多城市正在逼近這個市場節點,作為高利潤高門檻的行業,發展汽車金融是所有汽車公司必然要做的事情。

汽車互聯網金融一定是互聯網金融的重要應用,當前,汽車金融正處于爆發前夜,全國有近20家汽車金融公司在緊鑼密鼓謀劃經銷商庫存信貸、車主消費信貸這類傳統業務。與此同時,互聯網金融正處于爆發期,無論是金融互聯網化、第三方支付平臺以及眾籌都處于創新期。在PEVC的推動下,車聯網、后市場等產業也都處于變革的奇點,在這種多重變革疊加的時刻,推動汽車金融服務直接過渡到汽車互聯網金融將大大加速汽車、金融和互聯網這三個產業的融合跨界發展,實現多方共贏。

我認為汽車互聯網金融首先需要戰略設計,其次是找到推動落地的組織和人才,最后是實現區域試點并謀求全國推廣。

在戰略設計層面,我認為汽車互聯網金融是解決當前汽車金融服務諸多痛點的關鍵。從戰略層面,汽車公司懂汽車產品,擁有終端渠道和品牌信用,互聯網公司懂用戶需求,擁有金融產品推廣、銷售和服務渠道,金融公司擁有資源,懂風險控制,善于設計金融產品。在戰略層面,三方必須以資本為紐帶建立合作,打造具備市場競爭力的汽車互聯網金融服務聯盟,才有可能解決當前汽車金融領域的諸多痛點。

首先要了解產業痛點。傳統的汽車金融服務主要痛點是信貸資金不足,擁有專業背景的汽車公司,其組建的金融服務機構缺乏融資渠道,有限資金僅滿足經銷商的庫存周轉信貸已經捉襟見肘,消費信貸主要靠各個4S店與當地大型銀行合作。其實汽車消費是很長尾的業務,但目前僅在新車銷售階段擁有較成熟的業務,而且即使在這個業務類別里,滲透率目前在各個汽車公司也不足20%,這表明絕大多數車主都是全款購車。由于汽車人群是天然的高端用戶,合理利用這部分用戶的消費資金,合理引導這部分用戶使用金融服務,將大大增強這個產業的資金利用率,提高產業上下游的盈利能力。汽車金融公司資金不足的問題會隨著時間逐步緩解,比如發行企業債券,與銀行機構戰略合作等等,一旦可用信貸資金相對充裕,汽車金融公司下一步需要的是金融服務創新。

具體而言,當前汽車廠商背景的金融公司為經銷商提供庫存信貸服務仍然是一項商務政策獎勵措施,并不是單純的生意。普遍45天左右的免息庫存信貸,對于日趨激烈的汽車新車銷售競爭并不具備優勢,對于汽車經銷商而言,未來一定得借助市場化的庫存信貸服務來降低對廠商的依賴。汽車互聯網金融完全有可能解決汽車經銷商的庫存資金周轉問題,擁有汽車互聯網公司背景的企業通過需求匹配,完全可以把經銷商庫存控制在一定周期內,根據這個來設計的汽車經銷商庫存信貸產品一方面有利于經銷商擺脫對廠商的依賴,另一方面也有利于提升經銷商的盈利能力。經銷商庫存信貸的入口一般而言掌控在主機廠或者大型經銷商集團手里,如果有好的基于互聯網需求供給匹配的汽車互聯網金融平臺,這個入口有可能通過談判由多方共同掌握。

在消費信貸方面,當前各種零首付、零利率的營銷騙術已經讓零售汽車金融走上歧途。與B2B的經銷商庫存信貸不同,B2C的汽車消費信貸中,消費者的選擇權是自由的,這種情況下,獲得汽車消費信貸入口至關重要。在消費信貸利率市場化之后,整車電商由于具備新車和二手車底價掌控能力,一定能夠成為消費信貸入口。也只有建立消費信貸產品的比價平臺,整車電商才真正具備消費黏性。通過引入金融產品,新車價格有潛力在現有基礎上繼續降低,這將給整車電商更大的優勢。

除了經銷商庫存信貸和新車、二手車消費信貸,汽車融資租賃也與汽車金融息息相關。隨著電動車市場的啟動,融資租賃會更容易被廠家和用戶接受。比亞迪設計的電動出租車、電動大巴融資租賃項目在多個城市得到了追捧,這已經驗證了融資租賃這個金融產品對汽車消費的拉動作用。隨著更多城市進入限購,合理利用現有牌照資源會是商業模式創新關鍵。當前的P2P租車業務最終需要融資租賃來形成規模化,擁有車牌稀缺資源的人要在讓渡資源的情況下實現利益最大化,必須創新融資租賃業務模式。

事實上,除了傳統的這些汽車金融業務,如火如荼的供應鏈金融在汽車產業也大有可為。尤其是汽車互聯網金融,對于供應鏈金融更是極佳的應用。當前,中國汽車服務商大約在100萬家左右,幾千家汽車零部件制造企業對供應鏈金融服務需求很強烈,但市場缺乏好的供應鏈金融產品來滿足。靠傳統的金融服務,風險控制難度極大,如果能夠把上游主機廠、下游配件商資源整合在一起,完全能夠建立一個基于互聯網的汽車供應鏈金融服務平臺,大大提升中國汽車零部件企業的競爭力。如果我們能夠從幾千家汽車零部件企業跨越到幾十萬家汽車服務商,那將是供應鏈金融的大突破。因為汽車服務商都是中小企業,當前其能夠得到的金融服務基本為零,主要是靠現金交易維系產業,效率和利潤極低,政府監管也極難。如果能夠通過汽車互聯網金融產品設計,解決汽車服務商的信貸風險控制的問題,將大大加速汽車服務商的連鎖化經營進程,這對于規范汽車服務市場也大有裨益。

從汽車金融公司融資難的角度看,未來一段時間,資產證券化是個趨勢。從目前金融公司可以進行資產證券化的金融產品看,至少有三類是當前汽車金融公司可以考慮的。

其一是:目前給配件廠商的供應鏈金融信貸風險極低,顯然信息敏感度最低,適合證券化。

其二是:針對消費者的汽車信貸,需要車主房產抵押,相比車貸的幾十萬,有房產抵押,這類信貸產品的證券化,信息敏感度也比較低,適合證券化。

其三是:車險如果完成最近探討的改革,車險的風控可以借助車聯網技術大幅提高,這種情況下,車險產品的證券化空間非常大。幾個主要保險公司每年穩定的幾千億的車險資金能夠套出大筆資金支持汽消費信貸。

對金融企業(有可能是影子銀行)而言,完成了上述資產證券化之后,可以把這些證券化資產作為抵押品以一定的”折扣“獲取主機廠等大型機構的”存款“,然后拿著這些”存款“繳納一定存款準備金之后,繼續投入汽車信貸池……這個循環周而復始,就是我們熟悉的”次貸“。我相信監管機構不會允許次貸,但只進行一次資產證券化并不會導致風險累積。對汽車產業而言,至少10年內仍然處于上升期,發生系統性風險導致貸款車主不歸還貸款的狀況極低,需求只要持續,由此帶來的各種金融產品風險就可控。

目前汽車金融仍然處于摸索階段,懂汽車又懂金融的人極少。各個機構最聰明的人都在忙著探索汽車金融的路徑。希望更多朋友參與汽車金融的探討,這是實現汽車產業總量倍增的關鍵。過去30年我們靠產能驅動的模式到了革命前夜,當前,電動車、車聯網、后市場都處于爆發前夜,金融資本的滲透一定能夠引發產業革命,歡迎同行!

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